O BC (Banco Central) publicou a carta para explicar os motivos para o descumprimento da meta de inflação. Disse que a taxa anualizada do IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) voltará para o intervalo de tolerância no 1º trimestre de 2026. Eis a integra (PDF – 158 kB).
A inflação anualizada corresponde à taxa acumulada em 12 meses. “O Banco Central espera que a taxa de inflação acumulada em doze meses, medida pela variação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), retorne aos limites estabelecidos no intervalo de tolerância a partir do final do primeiro trimestre de 2026”, disse.
A autoridade monetária disse que a avaliação de que a inflação voltará para o intervalo da meta no início do próximo ano está “em linha com as projeções do cenário de referência apresentado no Relatório de Política Monetária de junho de 2025”.
META DE INFLAÇÃO
A meta contínua de inflação passou a valer em 2025. Pela nova regra, o BC (Banco Central) terá que tomar ações para fazer com que a taxa acumulada em 12 meses do IPCA não fique fora do intervalo permitido pela meta por mais de 6 meses seguidos.
Até 2024, a aferição da meta de inflação era anual. Ou seja, se a inflação ficasse fora do intervalo permitido em dezembro, o Banco Central teria descumprido a regra do CMN (Conselho Monetário Nacional).
A inflação acumulada em 12 meses está há 9 meses acima de 4,5%, que é o teto do intervalo da meta, mas a nova regra de meta contínua de inflação começou a valer só em 2025. A última vez que a inflação ficou abaixo de 4,5% no cálculo anualizado foi em setembro de 2024, quando atingiu 4,42%.
Neste ano, a aferição da inflação deixou de ser anual e passou a ter outra metodologia:
- como era – até 2024, era considerada como um descumprimento da meta se a taxa anual de dezembro ficasse de fora do intervalo permitido pelo CMN;
- como ficou – a partir de 2025, será considerado um descumprimento da meta se a taxa anual ficar de fora do intervalo permitido por 6 meses consecutivos.
Em visita à Câmara na 4ª feira (9.jul.2025), o presidente do BC, Gabriel Galípolo, disse que a autoridade monetária não se desviará “um milímetro” do mandato de inflação.
Pelas projeções mais recentes do Banco Central, a inflação voltará para o intervalo permitido no 1º trimestre de 2026. As estimativas foram feitas com base nas expectativas dos agentes financeiros para a taxa Selic e câmbio.
CARTA DO BANCO CENTRAL
O BC terá que publicar uma carta com as razões para eventuais descumprimentos da meta de inflação. Esse documento deverá ter:
- a descrição detalhada das causas do descumprimento;
- as medidas necessárias para assegurar o retorno da inflação aos limites estabelecidos;
- o prazo esperado para que as medidas produzam efeito.